近日，曼联俱乐部发布了最新的财务报告，显示在2025-26赛季取得英超第三名的同时，球队的总薪资支出降至六年新低。根据最新数据，曼联在2025-26财年的薪资总支出为3.02亿英镑，比前一年减少了1130万英镑，降幅为4%，这是自2019-20赛季新冠疫情影响以来的最低水平。这一薪资下降趋势与其他英超球队的财务状况大相径庭，且曼联的薪资水平远低于主要竞争对手。自从2024年2月吉姆·拉特克利夫爵士收购俱乐部少数股份以来，曼联的财务状况备受关注。这份财报显示，球队仍在进行持续的转型，尽管本赛季无缘欧冠，但薪资的减少对运营状况有所裨益。随着赛事数量的减少，卡里克的球队在联赛中的排名大幅提升，较上赛季的第15名大幅改进。

去年，曼联在不计球员转会收入的情况下，经营上出现1600万英镑的亏损，这一亏损比前一年减少了一半，而两年前的亏损高达5900万英镑。球队通过球员交易获得了4690万英镑的转会收入，尤其是将亚历杭德罗·加纳乔转会至切尔西的收入，使得曼联息税前利润（EBIT）扭转了亏损，首次实现盈利，达到2260万英镑。这一变动充分反映了拉特克利夫入主之后所推动的转型努力。

然而，整体来看，俱乐部仍未实现净利润盈利，这一点并不意外。因为高额的债务使得净融资成本达到6960万英镑，严重影响了息税前利润，导致最终出现4300万英镑的净亏损，较前一年增加了990万英镑。这已是曼联连续七年亏损，自2019年以来累计亏损接近4.5亿英镑。

在债务方面，近几个赛季债务规模波动频繁，反映出少数股东英力士集团进行再融资的情况。自2024年起，曼联频繁使用短期循环信贷额度（RCF）来维持现金流，财务状况与过去相比更加紧张。今年6月，曼联完成了规模最大的长期债务的再融资，也被球迷称为“格雷泽债务”，该债务源自格雷泽家族在2005年收购俱乐部时产生的负担。曼联对一笔价值4.25亿美元的优先担保债券进行了重组，并扩大了额度，新的贷款规模为5.5亿美元，年利率上升至5.36%。这将使得每年利息支出增加约1330万美元，约合1000万英镑。此外，曼联尚有一笔2.25亿美元的定期贷款，预计到2029年到期。通过这次融资，曼联得以减少对短期信贷的依赖，之前的信贷额度上限为4亿英镑，至2025年底，最高取款达2.9亿英镑，此后偿还了1.8亿英镑，剩余的短期借款降至1.1亿英镑。

目前仅发布了财务报告的概要，俱乐部将很快公布更详细的财务报表，进一步解析6960万英镑的净利息支出所带来的影响。需要注意的是，球员转会的分期付款和汇率波动带来的会计调整放大了账面亏损，俱乐部实际现金利息压力降低至4400万英镑，尽管仍显庞大，其中各类债务净现金利息支出为3680万英镑，此外还有720万英镑的“债务发行成本”，主要源于优先担保债券的再融资。

截至2026年6月底，曼联的金融债务总额达6.89亿英镑，同比上涨5200万英镑，尽管债务负担对净利润造成了拖累，但在营收方面，曼联即便未能参加欧战且缺失训服赞助商，仍实现了营收增长。营收的增长主要得益于球队在联赛中取得的佳绩，名次提升了12位。上赛季英超联赛的奖金总额增加了3亿英镑，曼联获得的奖金超过1.9亿英镑，较前一赛季增收5500万英镑，这笔收入足以弥补未能晋级欧战的损失。而转播收入也上涨了3370万英镑，增幅达到19%。最终，曼联的总营收创下新纪录，达到6.776亿英镑，尽管比赛日收入减少了640万英镑，商业收入也下降了1610万英镑，主要原因是未能找到训练服新赞助商Tezos并且缺乏欧冠赛事，导致阿迪达斯的球衣赞助收入减少了1000万英镑。

尽管如此，零售商品收入却增长了1190万英镑，增幅为8%，这得益于曼联自有电商模式的全年度运行，并在其中获得了一次性入账收益。展望2026-27赛季，球队晋级欧战的前景预计将使各项收入源恢复增长。曼联预计本赛季营收将再创新高，达到7.4亿至7.6亿英镑，The Athletic估计，仅凭晋级欧冠，俱乐部将能额外获得4500万英镑的奖金，目前在欧冠首轮战胜沙巴巴库已收获180万英镑的奖金。随着薪资下降和转会摊销成本上升，营收的增长将进一步改善俱乐部的经营表现。